VINPA

Cổ phiếu PLC đang cho thấy những tín hiệu tăng dài hạn dù đã tăng hơn 50% so với cuối năm 2019.

Ảnh minh họa.

Diễn biến giá cổ phiếu PLC

Trong tuần giao dịch đi ngang vừa qua của cả HNX-Index (+1%) và VN-Index (+0,1%), cổ phiếu PLC của CTCP Hóa Dầu Petrolimex đã tăng từ 15.490 đồng/cổ phiếu lên 15.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức tăng chỉ khoảng 2%.

Tuy nhiên, so với cuối năm 2019, PLC đã có thành tích tăng được 53,4%. Đồng thời PLC cũng cho thấy cổ phiếu này ít chịu biến động tiêu cực của COVID-19 khi giá đã không giảm sâu trong tháng 3 cao điểm.

Thậm chí, từ sau khi dừng giãn cách xã hội, PLC còn đã bước vào một xu hướng tăng dài với giá bứt hẳn qua khỏi đường MA200 kể từ giữa tháng 4.

Biểu đồ của phân tích kỹ thuật của PLC

Hiện trong ngắn hạn, PLC đã kiểm tra thành công mô hình 2 đáy để trở lại với đà tăng, đồng thời bước vào vùng kháng cự mới ngay sát 16.000 đồng/cổ phiếu. Nếu cổ phiếu này có thể vượt qua ngưỡng kháng cự trên thì mục tiêu kế tiếp của PLC sẽ là 18.500 đồng/cổ phiếu.

Đầu tư công khơi nguồn kỳ vọng

CTCK SSI (SSI) cho rằng PLC sẽ là một trong top các đơn vị hưởng lợi từ sự nối lại của hoạt động đầu tư công. Sau nhiều năm đình trệ, Chính phủ có chủ trương thúc đẩy đầu tư công mạnh mẽ năm 2020 trong bối cảnh nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh COVID-19. Theo đó, kế hoạch giải ngân đầu tư công năm 2020 lên tới hơn 30 tỷ USD.

Trong đó, tiến độ của dự án đường cao tốc Bắc Nam phía đông sẽ được gỡ nút thắt, khi Chính phủ đồng ý chuyển đổi các hợp phần còn lại từ hình thức đối tác công tư (PPP) sang hình thức đầu tư công, và dự kiến sẽ được khởi công ngay trong quý III/2020. Dự án đường cao tốc Bắc-Nam phía đông là ưu tiên đầu tư quốc gia trong giai đoạn 2017 - 2020, bao gồm 11 dự án thành phần, kéo dài tổng cộng 654 km chạy qua 13 tỉnh/thành phố. Khi hoàn thành, tổng vốn đầu tư dự án ước tính đạt 118 nghìn tỷ đồng (5,2 tỷ USD).

Là nhà sản xuất nhựa đường hàng đầu tại Việt Nam, PLC sẽ ghi nhận doanh thu nhựa đường mạnh mẽ từ năm 2021-2022 từ những hợp phần của dự án này. Năm 2020, bên cạnh các dự án hiện tại đã và đang thực hiện từ năm 2019 như La Sơn-Túy Loan, đường cao tốc Trung Lương-Mỹ Thuận, dự án nâng cấp đường băng tại các sân bay Nội Bài và Tân Sơn Nhất vào quý III/2020 cũng như các dự án tỉnh lộ khác cũng sẽ đem lại thêm nhiều hợp đồng nhựa đường hơn cho PLC.

SSI ước tính lợi nhuận ròng năm 2020 của PLC đạt 122 tỷ đồng (-16,2%) trong năm 2020. Kết quả kinh doanh của PLC năm 2020 sẽ bị ảnh hưởng bởi đại dịch COVID-19 và chi phí tồn kho cao trong tháng Ba và tháng Tư do giá dầu sụt giảm đáng kể.

Quý I/2020, PLC đạt doanh thu 1,38 nghìn tỷ đồng (-15,9%) do doanh thu dầu mỡ nhờn giảm -15% và doanh thu nhựa đường và hóa chất giảm -16,3% do chịu ảnh hưởng bởi COVID-19. Lợi nhuận ròng của công ty đạt 24 tỷ đồng (-50%) do (1) công ty ghi nhận khoảng 20 tỷ đồng thu nhập ròng khác từ việc bán một lô đất chưa sử dụng trong quý I/2019 và (2) lỗ tỷ giá ròng là -22 tỷ đồng (so với -1 tỷ đồng trong cùng kỳ năm ngoái) vì đồng VND đã giảm -1,2%.

Tuy nhiên, năm 2021, SSI ước tính tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng mạnh mẽ là 18,2% và 67,3%.
Cụ thể, sản lượng dầu mỡ nhờn sẽ phục hồi 10% từ mức cơ sở thấp năm 2020. Tỷ suất lợi nhuận ổn định ở mức 30%.Sản lượng nhựa đường tăng mạnh lên 270 nghìn tấn (+ 25%), nhờ xây dựng dự án đường cao tốc Bắc Nam phía đông.

Còn doanh thu hóa chất phục hồi +15% từ mức cơ sở thấp năm 2020; tỷ suất lợi nhuận gộp tăng nhẹ lên 7%. Giả định rằng không có khoản lỗ tỷ giá và chi phí dự phòng nợ xấu đáng kể trong giai đoạn 2020-2021 (đồng VND mất giá 1,5-2% mỗi năm).